怎样选择成长股【费雪】3：该什么时间买股票？

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来学习费雪的著作，如何选择成长股，很多人总是喜欢听取专业人士的意见。但是这里面提醒，很多所谓专业人士他们只是销售，他们的收入是建立在向你们推销股票的基础上的，换句话说你频繁的买入卖出股票，他才能够获得更多收入。而真正想投资赚钱，则恰恰相反，宜静不宜动，所以你咨询的专业人士十有八九是个坑，他让你把投资变成了一种价差的游戏。这种专业人士经常出现在我们的各种股评节目之中，而这些其实对我们的投资并没什么好处。另外，选基金的时候也要注意，特别是在牛市里找基金，很多人都爱选那些涨的最好的。但殊不知，这种基金涨的最好，是因为他的风格最激进，而一旦风格不再了，或者轮换了，或者干脆牛市到顶了，这种基金跌下去的速度也是最快的。所以老齐给大家一个建议，大家选择基金可以找那些，以前有过很好表现，但最近表现不佳的。然后在熊市里，或者平衡市里面慢慢买。这样一旦风格切换回来，大家就能赚很多钱。而之前他的表现不佳，基本把市场风险也都释放掉了。所以买基金选基金，要有一点逆向思维。千万别去找热门的涨的最多的。特别是在牛市末期才想到买基金是很危险的。聪明的投资者，在牛市来临的时候，基本上基金的仓位都已经很高了。

费雪说，投资都是一种安全性与成长性之间的选择，很多公司很安全，长期持有每年都会有回报，即使遇到了经济危机，他们也会源源不断的产生现金流，所以危机对于这些企业只是暂时的。早晚会过去。他们未来的业绩都是看的见的。比如茅台，格力，云南白药，伊利这些公司。无论是否有股灾，业绩就摆在那，市场只要平稳了，立马就会涨回来。还有一类公司就有巨大的不确定性了，可能短期内爆发很好地业绩，但长期增长却很难说。比如我们现在说的联通，说的一带一路或者国企改革，能不能通过改革释放出利润，现在都不知道。但短期却很热闹。对于这样的情况，费雪给出的最佳策略是，你拿大部分资金投资低风险的长期成长股，也就是茅台伊利同仁堂什么的，然后用这些公司每年赚到的钱，再去投资高风险高收益的市场热点。这根老齐认识的一位投资人很像，那哥们很有钱，大概几十亿的财产，基本大部分都买债券了，一年平均也有几千万到一个亿的稳健收入，他就用这笔钱做天使投资。赔就赔了，不伤筋动骨，一旦让他抓到一个，那就是上百倍的回报。这么投资，你的心态会很好。投资界还有个段子，可以跟大家分享下，试问如何保证不亏本的情况下，用2万块钱，博取上千万的回报？解决方案就是，把2万块钱，买货币基金，每天的收益就是2块钱，然后拿去买双色球的彩票。这其实也是如出一辙，虽然是个段子，但投资的思想大家应该了解，用利润博取高收益，这是一种很好的投资习惯。永远不会让你陷入困境。其实，BAT每年大量的投资，他们也是这么干的，反正赚的钱太多，闲着也是闲着，不如去投高收益高风险的项目，抓到一个就够了。抓不到也不影响公司整体运转。这样做还有个好处那就是战略防守，防止突然出现一个竞争对手，从而颠覆整个产业。

所以费雪的结论就是，该买那些有股利的公司，也就是每年分红的公司。无论业绩再好，如果不分红也是白搭。别小看现在每年3%的分红，如果他的业绩能每年增长15%，基本上5年就能翻一倍，换句话说你现在的投资是每年3%的分红，5年后就是6%，再过5年就是12%，那样的话你就拥有了一棵巨大的摇钱树。能够产生源源不断收入来源。老齐之前投资格力这种公司，基本上8年左右就能靠股息收回所有投资，也就意味着你的投资成本降到0以下。所以要想实现财富自由，就得养这样的鹅。养不断能够赚钱，还能够多赚钱的资产。费雪说在35年的统计中，这种高分红的公司，通常都表现不会差。远好于那些靠噱头炒作股价，然后不怎么分红，还来不来定增的公司。

接下来，费雪就该告诉大家，既然我们锁定了我们的猎物，那么该什么时候出手呢？也就是什么时候买的问题。先说一个观念，如果你买入好的公司，并且长期持有，那么什么时候买都是赚钱的。但如果你想把利润你最大化，才需要选择时机，

费雪上来就说，很多人都觉得应该在低潮的时候买股票，比如股票跌到底了，然后去抄底。费雪觉得这个不可取，首先你根本无法确定是不是基本面变化了，很多公司都是因为基本面恶化而价格暴跌。如果这个时候买，反而买到了坑。而即使没有基本面恶化，也必然是会坏消息不断，到时候你也未必敢买。比如八项规定的时候茅台已经被说成时代的终结，甚至白酒消费都打上了问号，说年轻人都不喝白酒了。三聚氰胺，伊利也跟着暴跌，说整个中国奶业已经完了。因为媒体都是顺着趋势说的，所以往往你会得到一个很错误的信号。在热烈的时候，他会给你信心告诉你4000点才是牛市的起点，告诉你要为国接盘。而到了1600点了，你经常会听到股市推倒重来的声音。所以，等到低点再买股票，这是一个很不靠谱的想法。

所以，真实情况你往往不知道，你要在低点能够看出他的业绩拐点才行，但这是一个技术活，一般人可能都没有这个水平。更多都是一种人云亦云，自己吓唬自己。所以费雪说，你要抓的买点，其实是公司想要做事，但还没做好，在前期遇到一些麻烦的时候。这就是你买股票的时候，而这些麻烦他终将会解决。老齐给您出个主意，其实找拐点这种事还是挺难的，大家可以找两个机会，一个是股灾的时候，绝大多数股票都会大跌，这是一个千载难逢的买到便宜的好股票的机会，这些公司经营不会有波动，只是股市的原因，所以这时候买优质的白马现金流股票再好不过了。其次就是行业问题，某些股票被牵连的时候，比如三聚氰胺主要是三鹿，但伊利也跟着倒霉，这种风波肯定会过去，未来中国人还是要有牛奶的，所以不会持久，别人身上的麻烦波及到我的时候，是一个很好地投资机会。当然还有一种情况就更好了，比如文章出轨，伊利股份也是大跌的，这种属于中国特有的神经病联系。也给大家提供了买入机会。用脚趾想也知道伊利股份跟马伊琍没毛关系。而那种自身处于风暴之中的，比如诺基亚被苹果超越，柯达的胶卷业务被数码相机所取代，以及现在的乐视，暴风科技，估计很难再有翻身的机会。即使有也是凤毛菱角，踩到雷的机会是很大的。所以大家应该平常没事就把，好股票放到一起，然后天天盯着，看他们什么时候被猪队友拖累，又或者受到股市大环境影响而下跌，那就是你最好的入手时机。

解决了什么时候买，那么有人该问了，什么时候卖呢？费雪说，有可能你卖了股票要买房子，但这不在他的考虑之内，任何卖出资产消费的行为，参考的依据都是看心情，根本就没什么理性可言。人家就想卖了股票结婚，你说现在卖出不划算，能不能先不结婚，显然这不太现实。所以这个问题也没什么可考虑的，我们只在投资的范畴内讨论，如何卖掉股票的问题，首先卖股票是因为买入的时候就错了，现在卖出只是纠正错误。比如你发现之前预计的利润，这个公司根本没有达到，预期的增长也没有实现，这就要考虑是不是买入了错误。这时候你不得不面临一个强大的对手，那就是你自己。绝大部分人都是赔钱可以但绝不认错。换句话说你让他赚钱卖出，一点问题都没有，但如果赔钱卖出，承认买入错误，一般人都很难接受。也包括老齐自己。自己的思想工作很难做通。特别是当没有外力干扰，没有体系，完全你一个人操作的情况下，大部分人都会死扛到底。在这里费雪说，买入股票不要看价格，要看他的盈利能力。也就是巴菲特所说的，你要想赢得比赛就把注意力放到球场上，别天天盯着记分牌。所以一只股票卖出与否，最重要的一点就是他是否业绩已经变得糟糕。而绝不是价格是否盈利。

另外第二点，费雪还说，不要因为股票涨的好而把股票卖出，这又是几个意思呢？咱们明天继续讲

今天我们结束史蒂夫乔布斯传